Dollar onder druk door speculatie op forse renteverlaging
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
16 september 2024
Chief Financial Risk Officer
De aanstaande renteverlaging in de VS, de eerste sinds 2018, zal volgende week een cruciale gebeurtenis zijn voor de mondiale markten. Naarmate handelaren de kans op een forse renteverlaging van 50 basispunten hoger inschatten, verzwakte de dollar aanzienlijk tegenover de meeste andere valuta’s. Risicovolle activa stegen wereldwijd, waardoor belangrijke beursindices nieuwe recordhoogtes naderden. Latijns-Amerikaanse valuta’s, met name de Chileense, Colombiaanse en Mexicaanse peso, presteerden sterk. Ook de Japanse yen, die recentelijk zeer gevoelig is gebleken voor Amerikaanse rentetarieven, boekte winst.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De ECB verlaagde zoals verwacht de rente vorige week, maar gaf weinig concrete aanwijzingen over toekomstige rentestappen. Een renteverlaging tijdens de oktobervergadering werd als onwaarschijnlijk bestempeld. De rentemarkt reageerde in lijn met de Amerikaanse markt en prijst nu een kans van 1/3 in op zo’n stap, wat wij als onrealistisch beschouwen. Teleurstellende industriële productiecijfers in de eurozone zullen waarschijnlijk minder invloed hebben op dit besluit dan de hardnekkige inflatie en de recente genereuze loonakkoorden. De problemen in de Duitse industriële sector zijn immers structureel van aard en houden weinig verband met het renteniveau.
Pond
We voorzien een turbulente week voor het Britse pond. Het inflatiecijfer over augustus wordt woensdag gepubliceerd, gevolgd door het rentebesluit van de Bank of England op donderdag. Deze korte tijdsspanne maakt het onwaarschijnlijk dat het inflatiecijfer het rentebesluit significant beïnvloedt. Economen gaan vrijwel unaniem uit van een ongewijzigde rente, hoewel de markten een kans van 20% toekennen aan een onverwachte renteverlaging. De verwachte tijdelijke opleving van de inflatie en het handhaven van de relatief hoge rente van 5% door de Bank of England zouden het pond moeten ondersteunen in zijn positie als een van de best presterende belangrijke valuta’s in 2024 tot nu toe.
Dollar
Het inflatiecijfer in de VS overtrof de verwachtingen, met een stijging van de kerninflatie van 0,28% op maandbasis – de tweede opeenvolgende toename. Onze voorkeursindicator voor inflatie, het driemaands voortschrijdend gemiddelde van de kerninflatie, is gestabiliseerd en vertoont zelfs een lichte stijging, hoewel het nog steeds dicht bij de Fed-doelstelling ligt. De markten negeerden dit cijfer echter, evenals signalen van een robuuste arbeidsmarkt, en verhoogden de ingeschatte kans op een forse renteverlaging door de Fed volgende week tot ongeveer 60%. Wij achten dit overdreven en verwachten een gematigde verlaging van 25 basispunten. Bijgevolg zien we ruimte voor een tactische versterking van de dollar deze week.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
