De PMI’s zijn de beste leidende indicatoren die we hebben voor Europese economieën, en de publicaties van vorige week wezen op snelle verbetering, met name in de dienstensector. De cijfers uit het VK verrasten in het bijzonder in positieve zin.

Ebury kondigt haar samenwerking aan met de Algemene Nederlandse Vereniging van Reisondernemingen (ANVR). Het partnership is tot stand gekomen om reisorganisaties te ondersteunen te midden van hedendaagse uitdagingen, waaronder fluctuerende valutakoersen en de aanhoudende druk op winstmarges. Met deze samenwerking streven beide organisaties ernaar om reisorganisaties de benodigde tools, kennis en ondersteuning te bieden, zodat ze met meer zekerheid en efficiëntie internationaal zaken kunnen doen.

De valutamarkten bleven vorige week grotendeels rustig, omdat er geen belangrijke macro-economische rapporten of beleidsnieuws waren. De beperkte gegevens die naar buiten kwamen, bevestigden voornamelijk het beeld van een sterke Amerikaanse economie met groeiende vraag en langzaam verbeterende groei in Europa.

Het CPI-inflatierapport van maart leverde de Federal Reserve alweer een nare verrassing op. Het rapport kwam hoger uit dan verwacht en bevestigde dat de trend van disinflatie in 2023 volledig is stilgevallen, en misschien zelfs gedeeltelijk omgekeerd. De rendementen op staatsobligaties schoten omhoog, handelaars stelden de verwachtingen van renteverlagingen uit en de dollar steeg ten opzichte van elke belangrijke valuta wereldwijd.

De Amerikaanse dollar reageerde verrassend ingetogen op het uitstekende banenrapport van maart. De echte actie vond plaats in commodity valuta’s, zoals de Noorse kroon, de Australische dollar en de meeste grote Latijns-Amerikaanse valuta’s, die blijven profiteren van stijgende grondstofprijzen.

Vorige week was gevuld met belangrijke aankondigingen van centrale banken, en een of twee grote verrassingen daarbovenop. Misschien wel de belangrijkste aankondiging was die van de Bank of Japan. De BoJ verhoogde haar beleidsrente dinsdag voor het eerst in zeventien jaar, een historische zet die een einde maakte aan acht jaar van negatieve rentes.

De CPI-inflatie verraste opnieuw in de VS. Hoewel de cijfers niet hoog genoeg waren om de Federal Reserve in paniek te brengen, lijkt het erop dat de neerwaartse trend in de VS wat betreft inflatie voorlopig tot stilstand is gekomen, met een jaarlijkse inflatie die nu rond het niveau van 4% blijft hangen.

De belangrijkste centrale banken ter wereld komen steeds dichter bij het verlagen van de rentevoeten, terwijl de strijd tegen de inflatie gestaag vooruit gaat. De ECB hintte op een verlaging in juni en sloot een stap in april niet volledig uit.

We hebben net een ongewoon rustige twee weken op de markten achter de rug. Er waren weinig koppen, macro-economisch nieuws of beleidsaankondigingen die de marktpercepties over economie of monetair beleid zouden veranderen en de stilte op de valutamarkten weerspiegelde dat.